融创632亿收购万达文旅、酒店，如此震撼的交易真的是万达想要通过融创中国在香港整体借壳上市吗？

不可能借融创上市。

去年9月份，万达商业好不容易从港股退市，欲在A股上市，怎么可能重返港股。

再来看看公告内容。

根据万达集团官网于7月10日发布的万达商业、融创中国联合公告，万达以295.75亿和335.95的价格分别将13个万达文旅项目和76家酒店股权转让给融创中国。

公告显示，万达此次出售的项目包含建设用地接近6000万平方米，而万达集团2017年半年报显示，万达商业累计土地储备面积只有7332.6万平方米。这意味着万达在此次交易中将约近八成的土地储备出售。

更值得关注的是，本次交易是万达借钱给融创中国买自己的资产，而且是以注册资本金出售，价格十分便宜。下图是公告截图：

公告中提到，万达在收到融创首先支付的335.95亿元后，再向融创发放贷款296亿元，而且是以银行同期贷款的低利率计算。融创收到贷款后2日内，向万达支付剩余约260亿元的款项。

更奇怪的是，万达集团还负责这些出售项目的管理。也就是股权已经卖给融创了，万达还得给融创打工。

万达如此让利给融创中国，可能性有两点：

1.万达负债太高，急需一笔资金用来偿还债务，被债权人逼得，所以将负债较高的重资产便宜出售给融创中国。融创中国是空手套白狼。

2.同样是为了偿还债务，万达集团先利用这笔交易，得到融创中国借款，随后万达度过债务危机后，再用同样的价格把资产买回来，也就相当于一次过桥贷款。融创中国当一次白骑士。

说道这些，就不得不说说万达的负债问题。

此次出售，万达正是危难之时。房地产一般都有很高的负债，万达也不例外。

万达旗舰上市公司——万达商业地产曾在香港主板上市，2016年9月私有化退市。

下图是2016年中报显示，万达商业负债超过5000亿元，资产负债率为72.66%。远超同期港股房地产上市公司。即便是万达集团这一年一直在有计划的减轻负债，以这么大负债体量，可见负债绝对不低。如图所示：

6月下旬万达集团经历了债股双杀，市面上出现大行要求底下经理人抛售万达债券的传闻，万达电影股价则迅速“闪崩”之后，至今仍在停牌。也就是说，万达没多少钱可用了，可债券市场却在逼万达还债。这时候万达肯定需要借钱。

不过在国内出售资产的同时，万达的海外投资却在近几年迅速扩大。

2012年万达26亿美元收购全美第二大院线AMC，万达的海外投资至此开始。截至目前，据不完全统计，万达的海外投资总额已经超过2000亿元人民币。

至于万达还能不能把资产买回来，后情如何，现在还说不准。